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房地产冰封、P2P炸雷、人民币贬值—中国正在经历第三次财富大洗牌

发布时间:2018-08-07   来源:时代伯乐(Timesbolecn)   作者:蒋国云 复旦大学经济学博士  

  中国改革开放以来,已经经历了两次财富大洗牌,正在经历第三次财富大洗牌:

  第一次是胆大的对胆小的进行洗牌,所以,中国第一批富起来的并不是有多大学识的,而是胆大的。在此过程中,配合改革开放以后的货币发行和通货膨胀,依靠工资积累的人士,突然感觉到财富相对贬值得越来越厉害。这也是东南沿海一带财富崛起,而中西部地区,特别是东北地区财富地位急剧衰的原因。

  第二次大洗牌是有知识、有见解的人士对知识和见解缺乏的人士大洗牌,这种洗牌发生在15年前,突出表现在一大批优秀民营企业的崛起,包括华为、腾讯、TCL等,而那些所谓的“投机倒把”分子的没落。

  目前正在上演的第三次财富大洗牌将是新思维方式者对旧思维方式者的洗牌,在过去三年和未来10年都将不断上演这一曲大戏。

  为什么过去3年和未来10年,都将不断上演第三次财富大洗牌呢?

  为什么是30年来最大的一次财富大洗牌?

  这就要从过去30年这些富人为什么赚钱,现在赚钱的基础是否存在?

  如果不再存在,财富的洗牌就是一个非常容易理解的事件。

  01

  第三次财富大洗牌的趋势和赢家

  财富大洗牌的趋势和方向之一:知识和企业家精神成为财富创造的主流方式

  根据《国富论》和所有经典经济学理论,财富的产生来源于劳动和资源。财富结构与人口结构的对应角度,全世界较为发达的经济体中,只有香港和大陆与学历基本无关。与学历无关这种情况几乎是不可能持续的。当容易赚钱的时代过去时,中国将回到真正依靠技术进步和诚实经营赚取财富的时代。

  财富大洗牌的趋势和方向之二:简单的“钱生钱”的时代终将过去,长期的低利率时代将彻底毁灭那些高利息成本者

  简单的“钱生钱”的时代过去:过去10年中国创造财富的主流方式不是依靠诚实劳动、不是依靠智慧和辛苦经营,而是依靠资产的泡沫,依靠钱生钱,这种泡沫贯穿整个社会:大宗矿产品泡沫、收藏品泡沫、奢侈品泡沫等等,很多人几乎一夜暴富:2015年,全社会的财富水平几乎是2000年的40倍,但是,实际GDP只是增长了300%而已,泡沫的严重程度可想而知。

  财富大洗牌的趋势和方向之三:劳动密集型、加工制造业将被品牌拥有者和核心技术拥有者替代

  中国的比较优势发生根本性变化,低端劳动力成本日益上升,但是中高端劳动力成本仍然相对低廉,这种情况下,劳动密集型产业逐渐出局或者转移,而转向品牌+技术的拥有者,因此他们将是财富大洗牌的最终赢家。典型案例是华为。

  思考过去30年富人取得成功的关键条件和因素(为什么是他们富起来),这是理解今天发生第三次财富大洗牌的前提。

  过去30年富人之所以成为富人,其实是与当时的环境高度相关,是典型的“时势造英雄”。现在必须进行深入分析,这些环境的要素是否继续存在,如果不存在,财富是否必须洗牌。

  1、30年改革开放创造了极为有利于中国富人投资成功的外在环境,到处都充斥着创富的机会

  全球化红利:改革开放使得中国融入全球,配合全球经济的一体化,尤其是劳动力、技术和资金的一体化,使得中国成为最大的受益者;

  要素红利:三十年改革开放,包括劳动力、土地和资本等要素,不断增长,春风从东南沿海吹向内地,形成梯次转移。

  制度红利:制度是联系要素之间的桥梁和纽带,是大幅度提升要素效率关键所在。30年改革开放,就是一个不断释放制度红利的过程。

  消费升级红利:三次消费升级和出口高速增长成就一批富有者。

  三十年改革开放,中国经济经历了全面增长,各行各业从百废待兴变成全面欣欣向荣,以三次消费升级和出口的高速增长。

  第一次消费升级:八十年代,从百元级迈向千元级,表现为彩电、冰箱、洗衣机取代手表、缝纫机和自行车,衣食住行。

  第二次消费升级:九十年代,从千元级迈向万元级,表现为电脑、手机走入千家万户,成就了比尔·盖茨和微软,联想和柳传志。

  第三次消费升级:2000年后,从万元级迈向几十万元,甚至百万元级别,表现为以汽车、房地产为代表,进入寻常百姓,成就了大量房地产老板和矿老板。

  2、30年来,中国主流投资者对政府监管和法制缺失的利用是取得成功的内在基础和条件

  低廉地获取政策信息和优势:只有东南沿海和大城市。

  廉价的劳动力:低工资、低福利、高强度。

  低廉的土地成本。

  低廉的环境破坏成本。

  技术和产品的低成本仿制和抄袭。

  低廉和无控制状态的资源获取。

  不断攀升的资产价格。

  法制和政策的不完善,监管的不到位。

  02

  财富大洗牌发生的原因和条件

  为什么30年后的中国,一定会发生财富大洗牌——变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌

  我们研究并总结出以下原因:

  1、世易时移,变化已经发生,但是更多的人在刻舟求剑、缘木求鱼,思想和思维没有发生变化,甚至连危险已经出现都不知道。

  这一点特别表现在一批创业成功的50岁以上的成功人士,他们仍然坚守原来的成功经验,故步自封,仍然不愿意承认现实的来临。面临一个全球的环境,如果企业10年做不大,必然存在致命的问题,而这一问题的核心就是企业领军人物的保守和僵化。

  2、现有财富者80%以上并不具备掌握和驾驭这笔财富的能力:知识结构、认知水平、视野范围、道德品质等存在巨大的局限性。

  我们必须看到的是,现在已经取得财富的人,并不意味着其能力和品德比别人强。

  很多人的知识和能力、视野范围等并没有随着财富的增长而增长。

  3、30年所积累的问题,不可能没有人买单:中国金融资产的大泡沫;中国房地产的全面泡沫;中国过度重化工业。

  30多年的改革开放,最终一定会有一次买单机会,即使我们认为中国的房价会成为全球第一,但是并不意味着,中间没有价格的巨幅下滑,即使是香港的房价也是经过几次大幅度下滑之后,才大幅度上涨的。

  我们积累的如此巨大的金融资产,使得人民币贬值的压力无比巨大。

  中国过度重工业化,使得主要的工业产品产量,中国几乎全部占据全球第一。

  接下去,去产能将是一个持续而漫长的过程。在此过程中,也是一个财富不断重新洗牌的过程。

  4、变化的环境和背景、不变的知识结构和认知水平必然导致财富大洗牌。

  以下情况的出现,标志着第三次财富大洗牌正式来临:

  中国重化工业基本完成:钢铁、水泥、电解铝等产量占据全球的70%以上,使得行业的空间几乎不再存在。

  出口成为全球第一之后,普遍出现困难。

  用工荒的大面积出现,标志着中国人口红利阶段性结束。

  三次消费升级最终导致资产的严重泡沫和中国环境的严重恶化,中国成为世界上最不适合人类居住的国家之一。

  在这种情况下,曾经的富人赖以生存的条件和基础发生根本性变化,财富洗牌不可避免:

  信息优势无存,全国基本上都已经形成改革开放局面。

  劳动力价格持续上涨,导致今后劳动用工将越来越难,一般加工制造业和低附加值劳动密集型企业将出现大面积破产倒闭。

  大宗原材料价格将是一个持续不涨的时代,绝大多数原材料价格将长期徘徊不前。

  中西部地区的崛起和越南、柬埔寨等地的开放,新的竞争对手的形成:更为廉价的劳动、土地成本。

  法制日益完善,违法成本越来越高。

  人民币可能存在一个较大幅度地贬值:金融资产的比值中可以发现,中长期而言人民币贬值是一个大趋势。

  缺乏合适的投资渠道,同时,原有主业又基本上没有发展空间。存银行,每年贬值7%左右,买股票又天天跌。

  牺牲者已经出现,先烈们的鲜血估计会是白流。温州、鄂尔多斯等地的房地产泡沫的破灭,完全可能被最近中国一、二线房地产的疯狂所掩盖。

  03

  如何在第三次财富大洗牌中胜出

  我们要想在第三次财富大洗牌中胜出,还需要站在制高点,懂得一些基本方法,以便做出正确的抉择。

  第三次财富大洗牌必然是一个惨烈的过程,2014年的高利贷破灭和2015年的股灾,只是一场悲剧的预演,更为持久和更为可怕的慢性洗牌还在后头,因此,我们需要站在一个制高点来理解第三次财富大洗牌,来防范被洗牌。

  1、放弃过去曾经有过的投资经验,以全新的视野来迎接投资。

  人很难改变自己,尤其是那些在财富方面已经完成积累的人。原有的经验往往成为继续保持或者发展壮大的桎梏。

  新经济的崛起,特别是互联网时代的来临,已经彻底改变原有的生产和生活方式。

  2、所从事的行业必须符合国家经济结构转型的方向,否则,往往成为打压的对象,时代发展的牺牲品

  我们选择和努力的方向必须符合国家经济结构转型的方向。国家确定战略性新兴产业是未来10年发展的重点。新的消费业态和大健康是国家发展的持久动力。

  3、没有合适的团队不能轻易介入陌生行业,专业的人做专业的事情是转型经济成功投资的关键

  人是决定性的因素。不像过去的简单加工制造业,现在的产业都是金钱资本和知识资本的结合体。专业的人做专业的事情,换句话说,不专业就不要去做,否则,只能承受失败的痛苦。

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